2-4- نقش بازار های مالی در تشکیل سرمایه ثابت…………………………………………………. 19

 

2-5- پس انداز-سرمایه گذاری عامل توسعه بازار های مالی………………………………………. 20

 

2-6- توسعه بازار مالی…………………………………………………………………………………….. 22

 

2-7- ارتباط میان متغیر های کلان اقتصادی و بازده سهام………………………………………….. 26

 

2-8- شاخص های ارزیابی بازار سهام…………………………………………………………………. 34

 

2-8-1- تعریف شاخص………………………………………………………………………………….. 35

 

2-8-2- شاخص های ارزیابی بازار سهام……………………………………………………………… 38

 

2-8-2-1- موارد استفاده عام…………………………………………………………………………….. 39

 

2-8-2-2- موارد استفاده خاص…………………………………………………………………………. 39

 

2-8-3- کاربرد شاخص های قینتی سهام……………………………………………………………… 44

 

2-8-4- شاخص قیمت سهام در بورس اوراق بهادار تهران……………………………………….. 46

 

2-8-4-1- محاسبه شاخص قیمت سهام در سطح شرکت، صنعت و کل………………………. 47

 

2-8-4-2- محاسبه شاخص کل قیمت سهام………………………………………………………….. 47

 

2-8-4-3- نحوه تعدیل پایه شاخص در بورس اوراق بهادار تهران……………………………… 51

 

2-8-4-4- تعدیل شاخص قیمت سهام در بورس اوراق بهادار تهران…………………………… 53

 

2-8-5- بررسی تاثیر متغیر های خرد اقتصادی بر شاخص قیمت سهام………………………… 54

 

2-8-5-1- رفتار و انتظارات سرمایه گذاری…………………………………………………………… 54

 

2-8-5-2- اثر پرداخت سود نقدی بر شاخص قیمت سهام……………………………………….. 55

 

2-9- بورس اوراق بهادار………………………………………………………………………………….. 58

 

2-9-1- نگاه بنیادین به شاخص کل بورس اوراق بهادار تهران…………………………………… 62

 

فصل سوم: روش شناسی تحقیق

 

3-1- مقدمه…………………………………………………………………………………………………… 68

 

3-2- پرسش و فرضیه های تحقیق……………………………………………………………………… 69

 

3-3- جامعه آماری………………………………………………………………………………………….. 70

 

3-4- روش گرد آوری داده ها…………………………………………………………………………… 70

 

3-5- محدودیت تحقیق……………………………………………………………………………………. 71

 

3-6- متغیر های تحقیق……………………………………………………………………………………. 71

 

3-7- تصریح مدل…………………………………………………………………………………………… 77

 

3-7-1- آزمون مانایی متغیر های الگو………………………………………………………………….. 80

 

3-7-2- رهیافت گریز از مانایی…………………………………………………………………………. 82

 

3-7-3- امتیازات و نکات مورد توجه در مدل های VAR))…………………………………….. 85

 

3-7-5- کاربرد مدل های خود رگرسیون برداری در بررسی های اقتصادی……………………. 86

 

3-8- گام دوم تحقیق: سنجش ارتباط میان متغیرهای اقتصادی و شاخص قیمتی بورس از طریق آزمون علیت گرنجر………………………………………………………………………………………………………………….. 90

 

3-9- گام سوم تحقیق: سنجش ارتباط میان متغیرهای اقتصادی و شاخص قیمتی بورس از طریق آزمون ARDL………………………………………………………………………………………………………………….. 91

 

فصل چهارم:بر آورد و تجزیه و تحلیل الگو

 

4-1-مقدمه……………………………………………………………………………………………………. 94

 

4-2- طبقه بندی اطلاعات مورد استفاده در آزمون فرضیه ها………………………………………. 91

 

4-3- فرآیند تحلیل مدل…………………………………………………………………………………… 101

 

4-4- اجرای الگو……………………………………………………………………………………………. 105

 

4-4-1- بررسی مانایی متغیر های اصلی مدل…………………………………………………………. 105

 

4-4-2- آزمون هم انباشتگی یوهانسن………………………………………………………………….. 105

 

4-4-3- آزمون مدل از طریق تصحیح خطا……………………………………………………………. 108

 

4-4-4- استنتاج ضرایب مدل خود رگرسیون برداری از مدل تصحیح خطای برآورد شده….. 110

 

4-4-5- آزمون های بعد از تخمین……………………………………………………………………… 111

 

4-4-5-1- آزمون نرمال بودن…………………………………………………………………………….. 111

 

4-4-5-2- آزمون خود همبستگی……………………………………………………………………….. 111

 

4-4-5-3- عکس العمل آتی با استفاده از مدل تصحیح خطا……………………………………… 112

 

4-5- نتیجه گیری……………………………………………………………………………………………. 115

 

4-6- گام دوم……………………………………………………………………………………………….. 116

 

4-7- گام سوم……………………………………………………………………………………………….. 118

 

4-7-1- اجرای مدل خود رگرسیمن وقفه توزیعی…………………………………………………… 118

 

4-7-2- تصحیح خطای الگوی بالا……………………………………………………………………… 119

 

فصل پنجم: نتیجه گیری و پیشنهادات

 

 

5-1- خلاصه ای از ادبیات تحقیق………………………………………………………………………. 122

 

5-2- نتایج اجرای الگوی تحقیق و آزمون فرضیه ها………………………………………………… 128

 

5-2-1- بهترین نتیجه تخمین. …………………………………………………………………………… 128

 

5-3- پیشنهاد های کاربردی………………………………………………………………………………. 130

 

5-4- پیشنهاد هایی برای پژوهش های آینده………………………………………………………….. 130

 

منابع……………………………………………………………………………………………………………. 131

 

پیوست…………………………………………………………………………………………………………. 136

 

چکیده انگلیسی………………………………………………………………………………………………. 154

 

فهرست نمودارها

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

نموادر2-1- ارتباط بین بازارعوامل تولید ، بازارتولید وبازارمالی……………………………….	15
نموادر2-2 – ارتباط بین نهادهای مالی………………………………………………………………….	16
نموادر2-3- فرآیند تئوریك توسعه بخش مالی – توسعه اقتصادی …………………………..	24
نمودار2-4- روند شاخص كل بورس اوراق بهادارتهران 1385-1371………………………	62
نمودار3-1- شاخص كل قیمت سهام درپایان دوره SI……………………………………………	72
نمودار3-2- نرخ تورم ……………………………………………………………………………………….	73
نمودار3-2- حجم نقدینگی ………………………………………………………………………………..	74
نمودار3-4- (GDP (100= 1376……………………………………………………………………	76
نمودار3-5- نرخ ارز رسمی دربازارآزاد………………………………………………………………..	77
نمودار4-1- روند تغییرات همزمان متغیرهای مدل ………………………………………………..	100
نمودار4-2- رشد معكوس خودگراسیون ………………………………………………………………	112
نمودار4-3- عكس العمل آنی با استفاده ازمدل تصحیح خطا……………………………………	113
نمودار4-4- تجزیه وارزیابی ………………………………………………………………………………	114

 

فهرست جداول

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

ی نوشته‌ها